Toppen! Nu Àr du prenumerant pÄ Warp News
HÀrligt! Genomför ditt köp i kassan för full tillgÄng till Warp News
Varmt vÀlkommen tillbaka! Du Àr nu inloggad.
Tack! Kolla din inkorg för att aktivera ditt konto.
Klart! Din faktureringsinformation Àr nu uppdaterad.
Uppdateringen av faktureringsinformationen misslyckades.
💰 Wall Street-legenden: "Pessimister lĂ„ter smarta - optimister tjĂ€nar pengar"

💰 Wall Street-legenden: "Pessimister lĂ„ter smarta - optimister tjĂ€nar pengar"

Jim O'Shaughnessy Àr legendarisk investerare pÄ Wall Street. Han delar med sig av vad han tror Àr den största möjligheten för framtiden och förklarar hur vÀrlden gÄr igenom en stor ombildning.

Mathias Sundin
Mathias Sundin

Dela artikeln

Varje vecka skickar vi ut ett gratis nyhetsbrev med faktabaserade optimistiska nyheter om teknik, vetenskap och mĂ€nskliga framsteg. Bli prenumerant.‌‌

"Wow, tror du att det Àr den Jim O'Shaughnessy?", skrev min Warp News-kollega Eric Porper till mig pÄ Slack. "Han blev precis Warp Premium Supporter."

Japp, det var han.

Jim O'Shaughnessy Àr en legend pÄ Wall Street. Han har skrivit nÄgra av de mest inflytelserika böckerna om investeringar, som Invest Like the Best och What Works on Wall Street, och han har till och med flera patent pÄ investeringsstrategier. Forbes utnÀmnde honom till en legendarisk investerare, tillsammans med Warren Buffet, Peter Lynch, Benjamin Graham och nÄgra andra.

Idag Àr han aktiv pÄ Twitter och sin podcast, Infinite Loops.

För 15 Är sedan grundade han O'Shaughnessy Asset Management, som nu har 75 miljarder kronor under förvaltning och rÄdgivning. Han sÄlde nyligen företaget och kommer sluta jobba dÀr senare i Är. Men han startar direkt ett nytt företag. Den hÀr gÄngen för att investera i det han tror Àr den största möjligheten just nu. I den hÀr intervjun avslöjar han vad det Àr.

Men först var jag tvungen att ta reda pÄ en sak:

Mathias Sundin: Hur blir man en legend pÄ Wall Street?

Jim O'Shaugnessy: "Haha!"

Jim Àr snabb till ett skratt.

– Min fru Ă€lskar att pĂ„peka, med rĂ€tta, att jag bara Ă€r en legend i mitt eget huvud. Jag tror att om du presterar bra pĂ„ Wall Street sĂ„ vill journalister som skriver om dig fĂ„ dig att verka vĂ€ldigt viktig för sin publik. Och sĂ„ kommer de med termer som Wall Street-legenden, guru och alla dessa olika saker. Men jag Ă€r varken legend eller guru.

– Jag tror att det jag Ă€r mest kĂ€nd för Ă€r tvĂ„ saker. Den första Ă€r boken What Works on Wall Street, dĂ€r jag systematiskt testade en mĂ€ngd av de mest populĂ€ra investeringsstrategierna. För det andra, min idĂ© att den mĂ€nskliga naturen inte förĂ€ndras.

Det mÀnskliga operativsystemet - Human OS

Det hÀnger ihop med vad Jim O'Shaughnessy kallar det mÀnskliga operativsystemet (Human OS)

– Det Ă€r en term som jag stal frĂ„n en kille som heter Brian Roemmele. Jag Ă€lskar det eftersom det tillĂ„ter oss att lĂ€gga personen Ă„t sidan. Om vi ​​Àr mĂ€nskliga sĂ„ drivs vi av ett mĂ€nskligt operativ system.

Detta mÀnskliga operativsystem fÄr stÄ ansvarigt för mÄnga av de fel vi gör nÀr vi investerar.

– Investerings-apokalypsens fyra ryttare: RĂ€dsla, girighet, hopp och okunnighet. De Ă€r mer ansvariga för förluster Ă€n nĂ„gon 'bear market' eller nĂ„gon depression.

FramgÄngen för Jim O'Shaughnessy och hans O'Shaugnessy Asset Management Àr att de hittade ett sÀtt att rÀtta till nÄgra av bristerna i Human OS.

‌ – David Deutsch skrev en fantastisk bok som heter The Beginning of Infinity, som jag regelbundet lĂ€nkar till pĂ„ Twitter och andra sociala medier. Det Ă€r en fantastisk skildring av varför vi Ă€r som vi Ă€r. Och vad vi finner Ă€r att Ă€ven mĂ€nniskor som har utbildats grundligt i beteendeekonomi och psykologi, inom alla dessa omrĂ„den, Ă€ndĂ„ fortsĂ€tter att göra samma misstag, gĂ„ng pĂ„ gĂ„ng. SĂ„ i grund och botten bestĂ€mde vi oss för att binda oss vid masten, sĂ„ att sĂ€ga, eftersom vi inte ville höra klockorna ringa. För om du hör klockorna ringa och du kan hoppa över fartyget för att leta efter klockorna – sĂ„ kommer du att göra det. Och jag inkluderar mig sjĂ€lv hĂ€r.

‌‌Den stĂ€ndiga negativiteten frĂ„n nyhetsmedia och egna vĂ„ra flöden varnar vĂ„ra antika primalhjĂ€rnor och triggar framför allt vĂ„ra rĂ€dslor. Det kan leda till en kĂ€nsla av hjĂ€lplöshet, att du inte tror att du har handlingsfrihet, att du inte kan vidta Ă„tgĂ€rder.

via GIPHY

‌‌Ett hjĂ€rnvirus

– Jag kallar det ett hjĂ€rnvirus. Det skulle vara vĂ€ldigt, vĂ€ldigt svĂ„rt för en personatt utan en kĂ€nsla av konroll över sitt liv att starta företag, skapa nĂ„got eller praktiskt taget göra vad som helst. DĂ€r istĂ€llet en optimist skulle sĂ€ga, "vi mĂ„ste vara sĂ„ hĂ€r, eller hur, för framtiden ser vĂ€ldigt ljus ut."

MS: Var kommer hjÀrnviruset ifrÄn? Varför kÀnner vissa mÀnniskor sÄ hÀr?

– Återigen, vi Ă€r varelser  som Ă€r baserade pĂ„ rĂ€dslor. Och dĂ€rför om jag, till exempel, var i nyhetsbranschen, och min enda uppgift var att maximera intĂ€kterna och maximera uppmĂ€rksamheten, skulle jag  förmodligen göra saker ungefĂ€r som vĂ„ra traditionella medier runt om i vĂ€rlden gör idag. Jag skulle fokusera pĂ„ det ovanliga och det dĂ„liga. För, Ă„terigen, det Ă€r inbyggt i vĂ„rt mĂ€nskliga operativsystem för att vara mycket attraherad av nya faror.

– Om vi ​​skulle skriva för en dagstidning, och allt vi skulle ta upp var vanliga hĂ€ndelser som intrĂ€ffar med stor frekvens. Ingen skulle lĂ€sa den. Om jag gav rĂ„d till Warp News, skulle jag sĂ€ga: AnstrĂ€ng er hĂ„rt för att att hitta annorlunda, optimistiska saker som har hĂ€nt. För om du fĂ„ngar det annorlunda kanske folk lĂ€ser det för att de Ă€r intresserade av att utveckla sitt eget liv och sin egen situation.

Bild: CNBC

‌                                                              

‌‌MS: NĂ€r det gĂ€ller investeringar, Ă€r det bĂ€ttre att vara pessimist eller optimist?

– Pessimister lĂ„ter smarta, optimister tjĂ€nar pengar. Det Ă€r en asymmetrisk grĂ€ns som alla i vĂ€rlden som kan lĂ€sa, se eller lyssna, bevisen Ă€r övervĂ€ldigande.

– Det Ă€r lĂ€ttare att vara pessimistisk, mycket enklare; det gĂ„r hand i hand med den dĂ€r mĂ€nskliga OS-buggen, att allt gĂ„r Ă„t helvete. Jag menar, mĂ€nniskor som profeterar om vĂ€rldens undergĂ„ng Ă€r det nĂ€st Ă€ldsta yrket, eller hur?

Jim berÀttar historien om vadslagningen mellan 1970-talets Mr. Doom, Paul Ehrlich och ekonomen Julian Simon. Den historien finns ocksÄ med i Warp News-boken Naive Pessimists, av Ulrika Gerth.

Doomster vs. Boomster

💡
1980 accepterade Paul Ehrlich en vadslagning pÄ 1000 dollar frÄn sin intellektuella fiende - ekonomen Julian L. Simon, som hÀvdade att mÀnskligheten kommer att hitta lösningar genom tekniska framsteg.

Simon utmanade Ehrlich att vÀlja vilken naturresurs som helst och vilket framtida datum som helst.

Om resurserna blev knappare nÀr befolkningen vÀxte borde priset stiga. Simon satsade naturligtvis pÄ att det motsatta skulle hÀnda.

Parterna skrev pÄ ett kontrakt. Sedan vÀntade man som överenskommet i tio Är. Under det decenniet vÀxte befolkningen med 800 miljoner, den största ökningen i historien.

Insatserna var höga dÄ de tvÄ intellektuella bytte förolÀmpningar med varandra. Ehrlich, som talade vid ett Earth Day-symposium, avfÀrdade med ett skratt Simons bok om mÀnsklig uppfinningsrikedom, "The Ultimate Resource": "Det enda vi aldrig kommer att fÄ slut pÄ Àr imbeciller."

Simon höll ett tal nÄgra kvarter bort dÀr han karakteriserade befolkningsökningen som en "seger över döden" och hÄnade Ehrlich för att han "beklagade att det finns sÄ mÄnga mÀnniskor som lever."

Vem vann vadslagningen?

De fem metaller som Ehrlich och hans grupp hade valt sjönk i pris nÀr de justerades för inflation. Ehrlich skickade tyst en check till Simon pÄ 576 dollar. Simon fortsatte sedan med att höja insatsen till 20 000 dollar, ett erbjudande som Ehrlich tackade nej till.

PÄ frÄgan i en intervju om han hade dragit nÄgra lÀrdomar, svarade Ehrlich, enligt tidningen Times: "Absolut inte."

– Paul Ehrlich trodde att han kunde ge en prognos utifrĂ„n de ursprungliga förutsĂ€ttningarna. Det kan du inte, för som David Deutsch pĂ„ ett underbart sĂ€tt fastslĂ„r i Beginning of Infinity: "Vad tyckte fysikerna om kĂ€rnreaktorer eller internet Ă„r 1900?" Tja, de tĂ€nkte inte pĂ„ dem. För de fanns inte.

– Koppla det till Buckminster Fullers idĂ© om medvetenhet och omedvetenhet. Det Ă€r inte sĂ„ att vi Ă€r beslutsamma i vĂ„r ovilja att titta pĂ„ ny information. Det Ă€r bara det att vi inte Ă€r medvetna om den. Och Fuller poĂ€ngterar att den mikroskopiska vĂ€rlden, den fanns innan vi hade mikroskop. Vi var helt enkelt inte medvetna om den. NĂ€r vi fick mikroskop blev vi instĂ€llda och medvetna. Och vi bara: Åh!

Bild: CNBC

– Det Ă€r ocksĂ„ en av anledningarna till att all ny konst, nĂ„gon ny vetenskaplig upptĂ€ckt, det spelar ingen roll vad det Ă€r, om det Ă€r nytt. Majoriteten av mĂ€nniskor som upplever det för första gĂ„ngen Ă€r omedvetna.

MS: Vad Àr ditt rÄd hur man korrigerar för det negativa som pushas bÄde i bÄde nyhetsmedia och sociala medier?

– Jag Ă€r inte den som sĂ€ger att man inte ska anvĂ€nda sociala medier. NĂ€r radion först introducerades fanns det en ansenlig minoritet som inte skulle köpa radio eftersom de trodde att radiovĂ„gorna var skadliga. SĂ„ fort man hittade en grupp av fĂ„glar döda utan nĂ„gon uppenbar orsak: De dödades av radiovĂ„gorna!

– Min tanke för att hantera sociala medier kan beskrivas i tre delar. Nummer ett Ă€r aggressiv kuration. Det andra Ă€r att jag varje dag letar efter vilken ny intressant sak jag lĂ€r mig om för första gĂ„ngen. Det var sĂ„ jag förstod att berĂ€ttelsen som ingen följde – som man kan hĂ€vda kanske var den viktigaste berĂ€ttelsen under det senaste decenniet – var det faktum att mer Ă€n en miljard mĂ€nniskor lyfte sig ur extrem fattigdomen. Det Ă€r förbluffande hur otrolig den hĂ€r vĂ€rlden vi lever i Ă€r.

– Och sedan det tredje – det hĂ€r lĂ„ter lite woo-woo, sĂ„ jag tar oftast inte med det – men anvĂ€nd en tacksamhetsövning. Jag vet inte varför det hĂ€r fungerar, men jag vet att det fungerar. Det behöver inte vara nĂ„got stort. SĂ„ till exempel, varje gĂ„ng jag kliver in i en varm dusch sĂ€ger jag "tack". Jag insĂ„g att jag tillhör den en procent av alla mĂ€nniskor som nĂ„gonsin har levt, som vet att jag alltid fĂ„r ta en varm dusch varje dag. Det Ă€r fantastiskt.

MS: Du pratar om den stora ombildningen (The Great Reshuffle). Vad Àr det?

– Vi har nĂ„tt en plats med konvergeringen av saker som hĂ€nder inom teknik, men ocksĂ„ inom ett vĂ€ldigt, vĂ€ldigt stort antal olika discipliner. I centrum för den stora ombildningen finns internet. Och det börjar bli myndigt, sĂ„ att sĂ€ga. Det Ă€r den största förstĂ€rkaren av olika synsĂ€tt och idĂ©er i mĂ€nsklighetens historia. Verktygen som det ger till normala mĂ€nniskor Ă€r ganska hisnande i sin omfattning och sitt antal.

Förr fanns det en tydlig regelbok att spela efter, att fÄ nÄgot gjort eller göra karriÀr. Men den regelboken har lagts Ät sidan.

– Förut pluggade du pĂ„ elituniversiteten, sen gick du vidare till en handfull prestigefyllda yrken. Vetenskapen, media, McKinsey och de andra konsulterna, och de stora företagen, som dominerade vid den tiden.

– Pandemin gjorde en annan sak möjlig pĂ„ en mycket kortare tidsram. Det var utraderingen av plats, fysisk plats. Om jag ville anstĂ€lla dig skulle jag ha noll betĂ€nkligheter om att du befinner dig i Sverige och att jag i USA. Det som har hĂ€nt Ă€r att en miljard otroligt kvalificerade mĂ€nniskor frĂ„n tillvĂ€xtlĂ€nder precis kom online.

‌            

Den stora ombildningen pÄverkar ocksÄ den information vi fÄr.

– Den andra delen av hur saker och ting var, var den klassiska Bell-kurvan, som Ă€r 68 procent, inom en standardavvikelse. Det krĂ€vs inte ett geni för att se att allt frĂ„n staten till underhĂ„llning, till nyheter, till boende, till praktiskt taget allt var inriktat pĂ„ de 68 procenten. Under den gamla strukturen var det vĂ€ldigt lĂ€tt att fĂ„ folk att tycka vad man vill att de ska tycka. Majoriteten av amerikanerna visste inte att Franklin D. Roosevelt var förlamad och satt i rullstol. Kan du ens förestĂ€lla dig att det skulle hĂ€nda idag?

Bild: explorable.com

MS: Det förklarar nÄgra av reaktionerna frÄn nyhetsmedierna.

– Du ser raseriutbrott frĂ„n stora Ă€ldre medier. För de kontrollerar inte saker lĂ€ngre, och det gillar de verkligen inte. De Ă€r vĂ€ldigt, vĂ€ldigt arga.

MS: De Àr inte lÀngre grindvakter.

– Exakt. Det Ă€r det vackra. Grinden Ă€r din talang och din förmĂ„ga att attrahera och behĂ„lla mĂ€nniskors uppmĂ€rksamhet. Och exemplet som jag anvĂ€nder dĂ€r Ă€r Substack. Förr i tiden försökte skribenter som var riktigt duktiga fĂ„ jobb pĂ„ New York Times, Rolling Stone magazine, New Republic, The New Yorker eller National Review om de var konservativa. Nu gör de inte det lĂ€ngre.

MS: Vilka ser du som de största möjligheterna i den stora ombildningen?

– Jag tror att de största möjligheterna finns för alla skapare. Entreprenörer som startar nya företag Ă€r skapare. MĂ„lare som mĂ„lar tavlor Ă€r skapare. Romanförfattare eller journalister som skapar intressanta romaner eller berĂ€ttelser Ă€r skapare, liksom musiker. Det Ă€r oĂ€ndligt, oĂ€ndligt. Vi har nu verktygen med vilka talangerna i vĂ€rlden kan vĂ€xa fram pĂ„ ett sĂ€tt som de helt enkelt inte kunde innan internet.

– Till exempel, om du bodde i Georgien i det gamla Sovjetunionen. Om du inte hade möjlighet att resa till Moskva för att göra audition för operakompaniet, dĂ„ spelade det ingen roll att du hade vĂ€rldens bĂ€sta röst. Du var fĂ„ngad av din geografi. Nu kan vi upptĂ€cka alla dessa mĂ€nniskor. Geografi spelar ingen roll lĂ€ngre. SĂ„ vad vi kommer att se Ă€r en ökning av otrolig kreativitet.

Jim O’Shaugnessy lever som han lĂ€r.

– Majoriteten av mĂ€nniskor som jobbar för mig med min podcast Infinite Loops, har jag aldrig trĂ€ffat fysiskt, och jag har inte bett om deras CV. Jag tittade pĂ„ deras arbete online.

Men han kommer att göra Ànnu mer för att ta till sig denna enorma kreativitets-möjlighet.

– Jag gĂ„r i pension frĂ„n O'Shaugnessy Asset Management, men jag grundar omedelbart ett annat företag. Det heter O'Shaugnessy Ventures, och vi kommer att söka upp dessa mĂ€nniskor. Vi kommer att hitta dem, och vi kommer att finansiera dem. Och vi kommer att investera i deras företag.

– Vi Ă€r i ett tillstĂ„nd dĂ€r möjligheterna Ă€r oĂ€ndliga.

Mathias Sundin

Se till att du följer Jim O'Shaugnessy pÄ Twitter och lyssna eller titta pÄ hans mÄnga intressanta samtal pÄ Infinite Loops.

💡 David Deutsch: Optimism, pessimism och cynism
Med sĂ„ mycket framsteg i vĂ€rlden, hur kan pessimism fortfarande vara utbredd? Det Ă€r pĂ„ grund av cynism, förnekelsen av att “sĂ„ kallade framsteg” Ă€r framsteg, hĂ€vdar David Deutsch, professor vid Oxford University och en av vĂ€rldens ledande intellektuella om optimism.
💡 Kevin Kelly: Ett manifest för optimism
Kevin Kelly har grundat Wired och författat flera böcker, bland dem “The Inevitable”. För Warp News lĂ€gger han fram sina argument för optimism.

FĂ„ ett gratis veckobrev med
faktabaserade optimistiska nyheter